實戰理論 [沈振盈] 2009 08 05

滙控業績帶動港股高開後，市況出現回吐壓力亦屬正常，無太大的驚喜或驚嚇。位高勢危兼且到了圖表派的技術性阻力位，自會觸動沽盤湧現。筆者暫時估計，大市應在 20400至 21500上落。此乃短期走勢，再等突破訊號。
滙控業績較市場預期為佳，但真的是好嗎？大行不斷調高目標價，可信嗎？滙控的核心業務仍面對不穩定的環境，對前景不宜盲目樂觀。撥備減少屬正常，此點筆者在年初力撐滙控前景的文章已闡述。而最大增長的業務為財資收益，大家若不善忘的話，當記得筆者早已提及。當日筆者不相信滙控會被掟落 65元樓下的影片，被擺上 youtube，原因在於只相信滙控一定值此價錢樓上。然而，大戶的上下其手、報告的斷章取義，加埋對冲的伎倆、震撼性的驚嚇手法，配合港交所（ 388）助紂為虐的「競價」時段，成功令大部份人相信滙控「死梗」。

欠透明數據　留一手


筆者的力撐，只在於相信兩點：（一）美國的救市政策有效，可停止金融機構及信貸危機；（二）滙控在投資市場炒市賺大錢。除此之外，就是一些利淡的因素被誇大、被放大，愚弄投資者。君不見滙控一供股，包銷商已即時由帶頭唱淡轉為帶頭唱好？
黃元山年初對滙控的評語及分析，頗有啟示性。他說單從會計報告上的數據，其實有幾個欄目欠透明度，外人根本無法估計。數字上反映，滙控可犯錯的「咕」很少，若一出事就大件事。筆者當時的睇法，就是滙控在此等欠透明度的項目已留有一手。現在賬目揭盅，大家應可恍然大悟。
股份方面，可續留意中資電訊股，中國移動（ 941）及中國電信（ 728）仍有值博空間。