財智語陸 [陳永陸] 2009 07 02

下半年續攻中資股
半年結港股沒有借勢挾高，反之呈單日轉向倒跌 149點，技術形態看似走淡，不過滬指再破關，相信有利港股借勢再上，之前建議不斷吸納的 A50中國基金（ 2823），升勢雖慢，但勝在可食正 A股大漲小回走勢，有貨者仍可分段加注。上半年的升市的確有點出乎意料之外，歐美經濟不濟早是意料中事，唯一始料不及是歐美經濟越差，反而令外來的資金更積極湧入中國及香港。這批資金幾時走沒有人知，最低限度要有更理想的投資渠道，才吸引它們作出大換馬。如果大家信世銀的預測或信眼前內地的經濟數據，未來半年除了中國外，相信沒有更佳投資選擇，因此資金仍會在港股輪流炒作，按理下半年的港股應不會差得到那裏去。不過，樂觀還樂觀，現在港股步速太快，始終要兩手準備。 A股造好雖可刺激港股，但我始終認為港股要先行整固，原因是估計基金下半年的部署會有所不同而先進行換馬，基金會借反彈時減磅再重整組合。
資源股應繼續跑贏

整體而言，下半年仍是中資股的天下，這預測不是因為 A股破關，而是中國經濟明顯已跑了出來。即使仍有人質疑內地在欠缺出口的動力帶動下，「保八」仍有機會脫腳，問題是中國經濟不能「保八」卻可以「達七」，一樣是跑贏其他市場幾條街。當然，當中可能會因保八脫腳而為股市帶來震盪，但中央的籌碼不少，如果真的未能達標，仍可透過宏調去調節，除非外圍再爆煲，否則內地經濟基本上已立於不敗之地。綜觀近日內地的數據，我認為保八脫腳機會不大，而且內地一直奉行「目標為本」的經濟，要達標根本不難，所以一旦遇到較明顯的調整，中資股要買。下半年，我相信只會強者越強，內銀股這個鐵膽維持不變，雖然爆炸力不及資源股，但勝在坐得安心。大價股強者首選騰訊（ 700），破百元指日可待。如追落後者，上半年明顯跑輸的是基建股及保險股，如果二選一，我寧博前者，後者仍是要等資金大追落後時始有力爆升。至於資源股仍是最好炒的板塊，下半年應可繼續跑贏，唯一是留意商品市場波動所帶來的困擾。