實戰理論 [沈振盈] 2009 07 03

期指未夠倉市況仍上落
港股走勢疲弱，高開 400餘點之後，下午轉升為跌，反映市況乏力，投資者信心不足。恒指收於 18178點，仍未算完全破位，關鍵看 18000-18200點這個期指轉倉區域，跌破的話形勢將急轉直下。期指未平倉合約仍不足 8萬張，而期權的倉底也一樣是薄弱，未有明確的啟示。從此等數據的分析，相信大市仍未可在這數天出現突破，甚或會先向上抽升，挾一挾淡倉。在策略上，應已大量減磅，當大市跌至重要支持位之時才即時博反彈。淡倉最好等一等，等反彈後才開淡倉。油價走勢持續疲弱， 70美元關口得而復失，投資者宜小心中石油（ 857）及中海油（ 883）的短期走勢，隨時會受油價的影響而大幅回落，最好還是趁反彈減磅。至於以下游業務為主的中石化（ 386），還可以好一點，兼且走勢落後，三者之中以此股較佳。

內地保險股看形勢短炒

金價反彈無力，雖暫時仍是上落市，跌浪只等待時間而已，相信等股市的資金部署撤退完成後，便會展開跌浪。經過 6月底的反覆，餘下可以博反彈的股份已不多，內房股受連環抽水活動影響，開始露出疲態，內銀股高踞不下，值博率已不高。周前推介的中電信（ 728），亦已到了目標價 4元後回落。短線仍可一吼的，看來仍是航運股，若配合油價回落，估計還可有一轉博反彈的機會。另外，平保（ 2318）昨日表現尚算不俗，可惜下午受大市拖累而令升幅收窄，應該是有資金追落後。若這兩天市況企穩而反彈， 3隻內地保險股也可一吼。但最終仍是一句，只可小注短炒，博錯了就一定要止蝕，切忌有食唔食。

財智語陸 [陳永陸] 2009 07 03

維達有優勢候低買
昨日提過半年結後港股應要先行整固，連續兩日高開低收，後市應要再調。大市偏弱，但暫無礙新股氣氛，霸王集團（ 1338）的暗盤價仍有近 3成升幅，抽中的投資者今日應該可以「賺餐茶飯」。霸王在內地的洗髮水市場位居第四，僅緊隨 P&G旗下的飄柔、海倫仙度絲及潘婷之後，但新股剛上市，將會有一段時間的整固期，資金或會轉戰一些影子股。雖然市面上沒有純頭髮產品的股份，但生活必需品的相關股份，卻有不少，當中我首推近期開始拓展濕紙巾市場的維達國際（ 3331）。
今年業績料有好表現

內地生產商自 1984年已開始生產濕紙巾，但銷量一直不大，但公司表示，直至 2003年沙士之後，內地人民越來越關注個人衞生，每年都有 20%左右的增長，現時又適逢 H1N1甲型流感，相信濕紙巾市場會更為看俏。其實我在內地時，亦發現濕紙巾都幾受歡迎，用家多為小孩。有朋友告訴我，由於內地實行「一孩政策」，父母對子女如珠如寶，父母對孩子衞生的關注，遂成了濕紙巾市場增長的催化劑，尤其大城市的父母，很多都有一包濕紙巾傍身，加上濕紙巾的毛利率，較一般紙巾為高，所以推出濕紙巾，相信可以增加公司的盈利能力。對用家而言，紙巾的品質是非常重要的，維達所生產的紙巾，質素一向甚高，在內地有一定口碑，並擁有「中國馳名商標」、「中國名牌產品」及「中國免質檢品牌」等榮譽，江湖地位相當高。所以維達在內地的高檔紙巾市場，有一定佔有率。公司不但在內地獲得認定，更獲得外國品牌垂青，公司現時的第二大股東，就是擁有 Tempo歐洲業務的 SCA，能有外國著名投資者作為其策略性股東，無論對品牌建立或是生產技術均會有一定幫助。此外，公司亦預留 6萬噸產能，以開拓農村及二線城市銷售。雖然拓展可能會拖低毛利率，但現時這些城市的消費力越來越強，長遠來說，會有利公司的發展。今年資本開支約 1億元，計劃未來每年新增的產能，會介乎 2萬至 4萬噸，並預計新增產能，首年便達產銷平衡，長遠目標是擴產至 50萬噸。集團上年業績表現不俗，盈利增長 1.1倍，至 1.66億元，首季銷售量又錄得雙位數字的增長，相信今年表現甚佳，大家可於 4.20元買入。

乾坤燭 - 指數圖表 30-6-2009

第二季最後一個交易日成向淡吞噬，月圖收十字星。

恆指技術圖表 2-7-2009

日圖: 再次穿頭破腳，確定保力加通道頂部有強大阻力。預期19080已是短期頂位。相信再升近該水平機會微乎其微。

技術指標: MACD 沽空訊號擴大 + RSI 跌低於50，CCI/MA 發出沽空訊號 = 非常利淡!

狂想:

積極者: 相信已跟據30/6狂想，(18590-18513)動用1/8 (12.5%) 資金造淡。

謹慎者: 相信已跟據30/6狂想，(18270) 動用1/4 (25%) 資金造淡。

保守者: 待下跌後反彈，再回調時造淡。