財智語陸 [陳永陸] 2009 07 22

寧滬高速勝在落後

港股經過日前的急升，大家都希望找些落後股跟進。內地「保八」在望，汽車銷售在國策推動下增長強勁，無疑有利周邊的公路業發展。國家統計局資料亦顯示，今年 1至 5月，貨運量按年升 2.7%至 80.48億噸；客運量亦升 3.1%至 115.26億人次，反映公路的車流量已開始踏上復蘇之路。早前由於環球經濟放緩，出口急跌，導致沿岸公路的車流量相對較差，所以非沿岸公路企業的四川成渝（ 107），一方面對出口的依賴低，另一方又能受惠於一萬億元人民幣的四川災後重建計劃，成為了復蘇的先頭部隊，其收益在今年首季已經開始轉跌為升。不過，公路股一向以高息穩定作賣點，但四川成渝股息率較同儕為低，加上其股價已由 3月低位升了 1倍半以上，現時追入可能已經太遲。

資源股睇好馬鋼


如果追落後可留意江蘇寧滬高速（ 177），集團運營 4條高速公路、 2條一級公路和 1座長江公路大橋，核心資產是橫貫長江三角的滬寧高速江蘇段，該路段首季的車流量已開始回升 10.58%，由於約佔總收入 6成，對業績有一定的啟示作用。更重要的是，寧滬高速的根據地已開始與上海同步發展，國務院近日就通過《江蘇沿海地區發展規劃》，加快江蘇三個中心的城市建設。市場預期江蘇上半年的生產總值增長會達至 11%，對公路使用量會提升，概念有利寧滬表現。目前寧滬的股息率超過 5厘，勝於同儕，年初至今的股價升幅又較其他公路股為小，大家可以買入追落後。
以目前的市況，強勢股仍較落後股易炒，昨日建議投機買阿里巴巴（ 1688），有貨者應今日獲利，理由又是炒 T+2的理論，股價急升兩日，應有投機盤短線獲利。內需股繼續走強，相信大漲小回的局面仍會繼續，國美電器（ 493）獲大摩增持炒到飛天，如無意外應有多一兩日游資跟炒，不過此類股份多數是只貼不買。江西銅業（ 358）及鞍鋼股份（ 347）升破近期頂位，相信其他資源股會跟隨破位，下一員應是馬鞍山鋼鐵（ 323）。
熊證成為箭靶，如果有留意牛熊證的街貨量，會發現有差不多 10億多份熊證的收回價囤積在 19600至 20000點之間，屠熊的恐懼仍充斥市場。淡友屢戰屢敗，恒指仍有機會試二萬關口。