財智語陸 [陳永陸] 2009 08 03

寶姿: 高檔消費股

美國第二季GDP下跌 1％，當中，固定投資、出口及入口的跌幅，有放緩迹象，但市場最為關注的消費開支卻下跌 1.2％，扭轉了首季上升 0.6％的勢頭。人行行長周小川早前在中美高層會議表示，中國是否實施緊急振興措施，端視美國經濟復蘇狀況，以現時數據看，美國退市方案還是言之尚早，更何況明言要視美國情況而定的內地。所以內地只會出口術降溫而不會大閂水喉，故跟隨 A股的港股，暫時出現重大調整的機會不大。
中資股明顯走強，如作中長線買入，正路推介是內需股。根據專門研究亞洲地區奢侈品市場的信天翁聯業商務諮詢（ Albatross Global Solutions' Mission）聯合羅德公關發表的《 2009中國奢華品報告》，截至今年 1月內地的奢侈品消費總額，已佔全球市場 25％，總數達 86億美元，首次超越美國，成為世界第二大奢侈品消費國。

摩通增持有啟示


結果還顯示，經濟不景並未在內地構成太大影響，近 9成受訪者表示，不會因經濟環境變壞而改變其消費偏好，反映奢侈品消費市場前景不俗。騰訊控股（ 700）及安踏體育（ 2020）屬走年輕路線及新生代的企業，如果揀走高檔次的，可留意金鷹商貿（ 3308）及寶姿（ 589）等。
寶姿主要在內地經營高檔服飾業務，寶姿的自家品牌 Ports於內地市場位處奢侈品牌前 5名，另外公司亦與 BMW Lifestyle、 Armani及 Ferrari等合作，負責其於內地的分銷。近日公司積極拓展品牌數量，今年 3月，與 Giorgio Armani簽訂非獨有分銷協定，在內地分銷 Armani Collezioni、 Emporio Armani品牌； 6月與 Vivienne Tam成立合資公司，計劃於 4至 5年將 Vivienne Tam零售店擴展至 100至 150間，亦會拓展至二線城市如重慶、成都、西安等。
為何我會一口氣如數家珍的將一眾名牌列表出來？原因是如果你有行尖沙嘴的名店，掃貨的有 7成以上是內地人，可見他們消費力之強。寶姿能夠與多個國際一線時裝品牌合作，足見其在內地高檔服飾的地位及優勢，摩通近日亦對公司投下信心的一票，開始增持行動，股價雖已上升，但可列入跟進名單之中。