財智語陸 [陳永陸] 2009 07 30

內地 A股一度出現遭恐慌性拋售急回 7%，港股午市尾市仍可拗腰令跌幅收窄，暫時難言是否轉勢。 A股急墜是因為怕收緊信貸，但收緊幅度有多大仍是靠估，只是股市升得太勁，借勢一調。
昨日一跌，總算是一個警示，連日已提醒大家以注碼來控制風險。早前建議留意半新股如中金再生資源（ 773）、琥珀能源（ 090）、旭光（ 067）等，明顯算是跑贏，但大路股昨日都隨時被殺倉，強勢的半新股能有此表現，持貨者應加以警惕，市場沒有永遠無敵的股票，建議先獲利一半。北京金隅（ 2009）未能成為新股王，但長遠仍是看好的， IPO中籤者，不妨候低再加注，作中長線的累積。

優化核心業務


90年度內地公司來港上市集資，今時今日輪到中資股回歸 A股上市。除了回歸概念外，我相信未來紅籌股炒重組仍是市場新焦點。紅籌一直不及國企好炒，是因為不夠專一，重組後長遠更有利股價。上海實業（ 363）以總代價 28.6億港元將所持 8.2%中芯國際（ 981）及 30.176%光明乳業，分別售予母公司及光明食品。其實在此之前，集團已經出售超市及醫藥器械業務，今年以來，合共套現超過 40億港元，除了可為公司帶來特殊利潤，同時亦令業務更為集中。
上實吸引
上實重組不是無緣無故，集團本身從事基建設施、消費品、房地產及醫藥業務，分別佔上年溢利 37.25%、 21.92%、 19.77%及 11.88%，當中基建設施及房地產業的溢利更上升 2.24及 6.49倍，但消費品業務則出現倒退。由於業務過於分散，重組集團只保留部份醫藥業務及南洋煙草（它們能為集團提供穩定收益及現金流）等周邊業務外，核心業務便集中在增長強勁的基建及房地產身上。
集團上月已向母公司收購上海黃浦江西岸徐滙區 4幢豪宅項目，其可售建築樓面總約 10萬平方米，預期在明年前開售，由於項目鄰近上海世博會場，銷情應不俗。此外，管理層亦表示，下半年購入更多具潛力的土地儲備資源，在公司積極併購下，相信房地產的核心業務會大為優化。上實雖未可完全當作內房股炒，但未來一年，內房及上海概念將會不時成為市場炒作主題，因此重組後的上實更具吸納價值。