財智語陸 [陳永陸] 2009 08 10

以前的藍燈籠是和記黃埔（ 013）、電訊盈科（ 008），不過今日有說中移動（ 941）已取而代之。之前已提過，整個升浪中移動最為落後，姑勿論有沒有回歸 A股，都是會追落後，只是幅度沒有如現在般誇張而已。中移動是否藍燈籠言之尚早，因為現在港股的表現不可以常理去估，急升暴跌的走勢猶如買大細，但我仍是建議大家做足防禦措施，走 1/3貨底的建議不變。
提到中移動回歸 A股，雖說這個消息已是舊聞，但概念上仍可繼續翻炒，究其原因是 A股 IPO的估值仍可以是天價。早前四川成渝 A股已是一例，而光大控股（ 165）股價亦因光大證券在內地上市而水漲船高，值得留意是光大證券可以以逾 50倍的 PE成功上市，以中移動的領導地位及首隻於 A股上市的大型電訊營運商，估值可以不比光證少，因此，單是炒兩地 A、 H股估值上的差異，中移動仍有其炒作價值，基金們亦會追貨，在上周五大跌市仍可走強，我相信後市仍可看升，有貨底者仍可定 85元繼續持有。
中移動走在天堂，而一眾內銀股與內房股卻墮進地獄，周五跌勢一發不可收拾，部份更已跌穿 50日線。
中央已明確表示「注重運用市場化手段進行「動態微調」，而且並「不是對貨幣政策的微調」，而是「對貨幣政策的操作、重點、力度、節奏進行微調」，換言之，就是「睇餸食飯」而不是強制性「減飯」，因此內銀基調不是太差，只是中央希望市場健康發展而已。

上月銷售收入倍增


內房股全線捱沽，但觀乎龍頭股中國海外（ 688）卻交出不錯的成績。 7月錄得房地產銷售收入 40.9億元，按年增 1.44倍，比起 A股龍頭萬科地產的增長 61.8%更厲害。 1-7月，中國海外的銷售額已接近萬科的八成，而去年的銷售額還不及萬科的一半，顯示中國海外追趕萬科的腳步正在加速。難怪萬科總裁郁亮曾表示：「中國海外是個成熟的公司，規模只有（我們的）一半，利潤卻和我們差不多。」內地資產價格上升乃大勢所趨，中國海外這間連老行尊也感到極受威脅的優質公司，又何懼低吸呢？