實戰理論 [沈振盈] 2009 07 07

慎防挾完淡倉才調整
內地股市的升勢，未能令港股擺脫外圍跌市的壓力，恒指在好淡爭持之下，最終也倒跌收場。市況明顯疲弱，惟始終尚未破位，開 Put也只能短炒，挨近 17800點附近也宜食糊。 7月份出現調整浪的機會越來越大，唯一仍未敢確定的，就是倉底仍然薄弱，慎防大戶一招回馬槍，挾完淡倉才跌。從恒指期權的數據顯示，反彈或挾倉的阻力位已下移至 18400-18600點，而向下的最終目標，有機會下試 16000點附近水平。昨日市況雖疲弱，但內房股表現仍然強勢，航運股亦見有不俗的支持，若博反彈可在此兩強勢板塊中選擇。現時的策略仍是在未跌破大位之前，以上落市的方式炒作。跌市以指數熊證為主，反彈浪則選擇個別強勢股，不可用指數牛證，皆因風險較高，若市況一逆轉，必定是殺指數。故此，指數牛證的風險較難控制。

金價、油價俱看跌

金價、油價進一步下跌，此趨勢進一步令筆者相信 7月份的股市出現中期調整浪的機會越來越大。明顯地商品市場正出現套現沽盤，油價回落至 64美元，走勢上已確認短期見頂。金價走勢亦疲弱，隨着美元的回升，黃金的沽壓漸大，筆者仍看金價的跌浪第一站見 850美元。現今的投資市場其實已出現了新的秩序，新的邏輯思維。由於政府的干預越來越多，加上衍生工具的影響，很多傳統的分析的思維邏輯皆要有所改變，特別是一些現象的因果關係，會有機會是本末倒置的。最簡單的例子就是股市可以人為地被托起，目的就是帶動財富效應而去救經濟。