實戰理論 [沈振盈] 2009 07 08

內地電訊股中電信較優勝
港股繼續低收，猶幸仍未跌破 17800點，仍有反彈之機會。當然，形勢上已逐步淡勢，博反彈與否，實要自己量力而為。近期的市況其實頗難捉摸，臨場的變化頗大，加上影響市況的變數極多，還是小注短炒為上。近期強勢的內房股，受杭州收緊二套房貸的消息影響，作出回吐。看來中央早前的明示暗示，絕非得個講字。內地炒風熾熱，似乎已觸動中央的神經線。銀行的寬鬆貸款政策，看來已到了要收緊的地步。除了內銀股及內房股會受影響外，更為值得注意的，是利用銀行借貸而來的「炒股」資金，會否要撤退還錢。早前人人皆說資金充裕，股市牛氣冲天，近日所見，大市已乏早前的氣勢，資金是流入還是流走，很快便有分曉。電訊股之中，中聯通（ 762）逆市而升，但論競爭力與未來的增長空間，中電信（ 728）應較優勝。中移動（ 941）最大的問題是基數大，要保持高增長較為困難，市佔率亦慢慢被其他競爭者所蠶食。故此，若以走勢而論，中移動是最差的。

唱好航空股理據不足

大行昨日出報告唱好航空股，然而理據卻略嫌不足。航空股最大的問題在於客運及貨運量仍未全面復蘇，而對冲油價所做的期貨合約，究竟倉底如何？欠缺透明度，投資者根本無從得知。油價的波動亦將會是其致命傷，若果大家認同油價將來會大升，則航空股難具長線持有的說服力。大行唱好，股價上升，只是短暫的放煙花而已。